从欣泰电气退市到独角兽来袭,A股是否不堪重负?

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“独角兽”拖着沉重的臂膀,摇摇晃晃的踏进A股的门槛。如今,已是“满载”的货船,还能装得下这头巨兽么?
已近“满载”的货船,还能装下大象么?
“独角兽回A”,无疑是近期资本市场最火热的名词之一。笔者在此处再次科普一下,何为独角兽?以及回A的影响?
独角兽公司,正如其名,“稀缺”兼顾“美好”。指的是那些估值在10亿美元以上,并且创办时间相对较短的公司的称谓。(其中估值超过100亿美元的企业,又被称之为“超级独角兽”。)这场“独角兽回A”的狂欢,证监会发行部门则是“始作俑者”,对满足生物科技、云计算、人工智能、高端制造四大高新行业之一的独角兽企业推出“即报即审”、无需排队的便利政策,意在加强对新经济企业上市的支持力度。
今日且不谈正面影响。A股市场向来吸金能力较强,对于质地优良的独角兽企业,诱惑力满满。但与此同时,也引发了市场的忧虑,前期IPO加速、股东减持已让A股市场担负起沉重的融资压力,而如今,独角兽的回归,再次考验市场的承受能力。单就BATJ巨型独角兽通过CDR回A,近千亿、万亿市值冲击下,当前迷茫的市场环境能否承担起“巨兽”的地动山摇?
当“独角兽”巨磅来袭,“重踏”下的资本市场,无疑哀嚎遍野,背后掀起的尘埃谁去清拂?
正如你我所熟知的那样,目前中国投资市场制度尚不健全,诸如此类弊端毕现,“只进不出”的市场机制,就如同注水过满的气球,沉重的负荷之下,也终有“破裂”的一天。如何完善退市机制、清理A股蛀虫成为重中之重,然而,投资者并不必心灰意冷、黯然失神,此时此刻,证监会的双手在悄然出击。证券市场典型:欣泰电气为涉欺诈发行退市第一股
欣泰电气最近又回归众人视野,2018年3月15日,因欣泰电气欺诈发行,被连带处罚的北京市东易律师事务所状告证监会于当日下午2点半正式开庭,据悉,北京市东易律师事务所负责为欣泰电气提供过IPO法律服务。
在此梳理一下欣泰电气走来的每一步路:
2014年1月,欣泰电气正式登陆A股创业板。
2015年5月,证监会在对上市公司的例行检查中,发现欣泰电气上市财务数据中的些许端倪,随后,展开为期一年的调查。
2016年7月,在诸多调查及证据的积累后,证监会确实欣泰电气IPO造假事件,欣泰电气为实现上市,在2011年至2014年的财务报告中存在虚构财务数据,涉及到的六期财务报告中,每期虚构收回应收账款在7000万元到2亿元之间。
2016年8月25日,欣泰电气正式退市。
2017年12月,欣泰电气将证监会告上法庭,结果并未当庭宣判。
欣泰电气正式退出A股市场,然而余波未断,连锁反应已昭然若是,从辅助欣泰电气IPO的北京市东易律师事务所到2016年连续两次举牌的阳光私募创势翔,再到作为欣泰电气保荐机构的兴业证券,以及无数惨遭重创的投资者,“劫”后风波不断,喧闹不止。独角兽回A是对的,市场应积极完善“退市制度”
欣泰电气,作为创业板退市第一股,其悲惨的结局值得市场反思与警醒,与此同时证监会的重拳出击,让我们看到监管部门对A股市场乱象绝不姑息的态度和决心,据公开数据显示,2017年证监会执政处罚案件共涉及48件,连续创下4年新高水平。正如欣泰电气上诉证监会时,证监会主席助理黄炜的一番话“欺诈发行是证券市场最为严重的违法行为,严重侵蚀证券市场的运行基础,对此类行为和主体绝不姑息”。
目前,虽然A股的入市制度仍需完善,但对于参与辅导上市公司IPO的机构来说,勤勉职守,悉心辅导上市更为重要。不管是独角兽回A,还是IPO大门常打开,对于优质公司进入A股市场,应保持正面的态度,只是“只进不出”让人担忧,退市机制应加快完善,把握市场进出的平衡,将市场中有限的资源配置给那些真正存在价值的优质企业,对于那些质量不高、存在违规现象、财务造假、苟且偷生的企业,应加速淘汰机制,由此,市场才可以高效有速的配置资源。
上市进程本身不可怕,可怕的是那些弄虚作假、搞小动作、无价值的公司进入A股市场。资本市场法制建设进行中,市场在类似欣泰电气这样的“标杆”下正一步步趋向成熟。
■ 作者|王润萍
■ 编辑|张骏芬 夏雨辰


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