借百度之手,买入爱奇艺

编者注:股价如坐过山车的爱奇艺,让人既爱又恨。本文作者B&B Market,由华盛学院李剑编译,为您介绍投资爱奇艺的独特策略。 自IPO以来,爱奇艺(IQ)令人瞩目。短短几…

编者注:股价如坐过山车的爱奇艺,让人既爱又恨。本文作者B&B Market,由华盛学院李剑编译,为您介绍投资爱奇艺的独特策略。

自IPO以来,爱奇艺(IQ)令人瞩目。短短几月内,爱奇艺暴涨至46.23美元,比发行价高出156%。不过,此后其股价从高点大幅回落,跌至26美元附近。虽然爱奇艺和其母公司百度(BIDU)均被视为成长型企业,但相对来说百度更显成熟。
因爱奇艺风险过大而犹豫不决的投资者,不妨借百度之手,投资爱奇艺。
行情来源:华盛证券

股权结构

首先,我们必须对二者的股权结构有初步认识。
爱奇艺的招股说明书表明,百度持有公司所有B类股,占据总股数的69.8%。
资料来源:爱奇艺招股书,华盛证券
不过,由于每份A类股代表1票,每份B类股代表10票,百度拥有的投票权达到93%。作为百度的最大股东,李彦宏掌握的百度股票高达560万股,占总股数的16.1%。
如图所示,百度所持爱奇艺股权的价值约为129.7亿美元。因此,李彦宏所持爱奇艺股权的价值为20.9亿美元,约占爱奇艺总股数的11.2%。
资料来源:作者计算,华盛证券

股份回购

6月份,百度通过了限额为10亿美元的股份回购计划,打算利用现有现金实施回购。在7月份发布的第二季度财报中,百度称一共已回购1.86亿美元的股票,但并未披露回购的具体价格区间。
如图所示,自7月中旬以来,百度已下跌近16%。如果股价进一步下行,那么股份回购计划中的资金很可能要派上用场。
由于大规模的股权回购可能昭示股价触底,第三季度公司的回购力度值得关注。
行情来源:华盛证券

间接投资爱奇艺

从良好的营收预期和用户预期来看,公司增长前景喜人。

1
据预测
18年度营收将增长42%,而19年度营收将增长37%。虽然每股收益预计仍为负数,但考虑到爱奇艺创立不久,这依然在可接受范围之内。
用户参与度的上升是公司的一大亮点,例如本季度付费用户同比增长75%、环比增长30%至6700万人。
2
但是,爱奇艺的前途并非一片光明
首先,其主要竞争对手腾讯视频和优酷均受巨头支持(腾讯和阿里),实力雄厚。
同时,虎牙、斗鱼等视频平台的崛起也给公司造成威胁。
3
不过,如果借百度之手来投资爱奇艺,那么许多烦恼或许将烟消云散
在一定程度上,百度类似于一只迷你基金。
除了爱奇艺,它还涉足人工智能、搜索、大数据等多种不同领域。爱奇艺仅占据百度市值的15%,而其余的85%来自百度搜索等更加成熟的业务。

因此,投资百度就像购买一只组合投资的基金,既可以实现买入爱奇艺的目标,又能减少单独投资爱奇艺的风险,有一石二鸟之效。

小结

爱奇艺热度不减,引人注目。
如果你还在因爱奇艺风险过大而犹豫不决,不妨考虑借百度之手,投资爱奇艺。


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